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3月份，受市场流通粮源偏紧的影响，小麦价格稳中维持小幅上行。尤其在其他粮食品种如玉米、稻谷等运行疲弱的情况下，特立独行的市场行情可以说是“一枝独秀”。
数据中心监测显示，截至3月31日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价为2318元/吨，周比涨3元/吨2016年第11期中储粮全国小麦收购价格指数135.74，周比上涨0.69%。
据另数据监测系统显示，3月小麦行情稳中有涨，月初报价2384.00元/吨，月末报价2390元/吨，涨幅0.25%。
从当前小麦市场运行状况来看，市场有效供给仍显得偏紧，估计四月份这种格局难有大的改观，预计小麦价格仍有望维持坚挺。但考虑到市场的需求将逐步转入季节性消费淡季，终端支撑动力减弱，相对平衡市场供需格局难以打破，小麦价格波动空间也仍将有限。
市场流通粮源减少，麦价稳中小幅上行
进入3月份以来，国内小麦市场价格走势相对坚挺。原因是流通市场小麦粮源不断减少，而国家临储小麦拍卖由于底价高企又难以对市场形成有效供给，因此导致小麦市场供需状况显得偏紧。
截止3月31日，山东济南地区普通小麦进厂价为2440-2460元/吨，河北石家庄地区进厂价2440元/吨左右，河南郑州地区普通小麦进厂价2440元/吨左右，江苏徐州地区普通小麦进厂价2420元/吨左右，多地价格较月初上涨20-60元/吨。
南方销区制粉企业对主产区小麦需求略有下降，主要是进口小麦价格优势明显，采购进口小麦较多。当前广东广州地区江苏产中等白小麦到港价2480元/吨，中等红小麦到港价2520元/吨福建福州地区企业2015年江苏产三级红小麦港口成交价2510元/吨，三级白小麦港口成交价2450元/吨，基本稳定。
受小麦价格坚挺、玉米价格走弱的反向影响，3月份主产区小麦玉米价差不断扩大。目前华北黄淮产区小麦玉米价差普遍超过700元/吨，其中山东地区价差超过750元/吨，较3月初扩大90元/吨左右，较2月初扩大230元/吨以上，饲料小麦需求继续续受到抑制。
制粉企业两头受压，加工陷入普遍亏损
进入3月份以来，国内制粉企业运行困难加大。一方面，小麦价格稳中有涨，原料进厂成本增加另一方面下游终端产品面粉价格上调困难、而麸皮价格似自由落体、跌跌不休，制粉企业身处“夹板”，两头受压。
3月31日，河北石家庄地区制粉企业特一粉出厂价格为3100-3140元/吨，山东德州地区特一粉出厂价格为3120-3160元/吨，河南周口地区出厂价为3060-3100元/吨，江苏徐州地区出厂价为3120-3180元/吨，维持平稳。据一些制粉企业反映，为缓解企业运行的压力，近来也尝试小幅上调面粉出厂价格，但所收效果并不理想。原因是面粉销售市场竞争激烈，再加之终端需求并非旺季，上调面粉价格就意味着失去市场。
3月份，制粉企业麸皮出厂价格下跌明显。河北石家庄地区麸皮出厂价为800-840元/吨，河南郑州地区出厂价860-900元/吨，江苏徐州麸皮出厂价为900-940元/吨，安徽宿州地区出厂价940-960元/吨。据了解，春节以后至今麸皮价格已累计下跌200元/吨左右，跌幅达20%。
由于小麦价格的回升及麸皮价格的下滑，3月份以来制粉企业加工效益受到大幅的挤压，多加工多赔、少加工少赔，普遍的亏损已成常态。
监测显示，3月份主产区制粉企业理论加工亏损在40—50元/吨，而1—2月份加工利润普遍在30—90元/吨之间。截止月底一周的平均开工率为46%，较上年同期下降3个百分点企业小麦库存指数为42.5，持续低于50的常年同期平均水平。
临储拍卖交易回暖，整体成交仍处低位
3月29日，国家临储小麦竞价销售共投放116.58万吨，成交2.03万吨，较上周增加6529吨，连续2周创去年7月中旬以来最高。
3月份，受市场流通粮源减少的影响，国家临储小麦拍交易有所回暖。据统计，3月国家共投放临储小麦共计358.01万吨，实际成交3.78万吨，平均成交率1.06%。成交量较2月份增加3.132万吨，成交率提高0.872个百分点。
国家临储进口小麦拍卖，3月份共投24.823万吨，实际成交1.8982万吨，平均成交率7.65%。成交量较2月份增加1.081万吨，成交率提高2.28个百分点。
汇总数据显示，截至3月29日，2014年产政策性小麦累计成交675.2万吨。其中，江苏省累计成交380.95万吨，安徽省累计成交142.23万吨，湖北省累计成交36.83万吨，河南省累计成交115.21万吨，山东省全部流拍。
国家临储小麦尽管成交状况有所回暖，但整体成交状况仍处于较低位置，原因是拍底价高企，政策小麦无优势难以进入市场。笔者认为，鉴于市场流通小麦粮源偏紧的现状，后期的国家临储小麦拍卖成交或会继续好转，但受抑于高企的拍卖价格，政策性粮源大批量进入市场仍然受阻。
新麦苗青长势欠佳，生产炒作几率不大
近日农业部种植业司副司长潘文博表示，当前总体看小麦个体偏弱，群体相对不足，今年的小麦苗情是近五年来最差的一年。原因是去年提前越冬一周左右，今年1—3月出现了3次寒潮天气，给小麦生产带来了问题。
此前农业部农情调度显示，目前全国冬小麦一二类苗比例分别为23%、75%，其中一类苗主要集中在华北、黄淮等主产区。
从河南、河北、山东三大主产省来看，河南一、二类面积占88.7%，较去年同期减少4.3%。河北一类苗减少、二类苗增加，三类苗略增，其中一、二类苗占90%左右。山东一类苗面积占44.9%，不到全省播种面积的一半，比上年减少5.3个百分点。二类、三类苗面积占36.8%和16.2%，分别比上年增加1.3百分点和5.5个百分点。
4月份主产区小麦将陆续进入关键生长期，天气变化对产量影响较大。按以往规律，小麦市场能否因生产发生炒作，天气的变化固然是重要的方面，但此影响能否触动市场供需预期将是决定性的条件。从当前国内小麦市场来看，虽然小麦流通市场粮源显得偏紧，但市场的整体供需仍然宽松，尤其国家政策性小麦库存依然庞大，市场的供给很难出现“缺粮”的现象，在各市场主体对小麦行情长期预期看淡的大背景下，因生产而发生市场炒作的几率仍然不会大。
供需格局暂难缓解，四月麦价仍望坚挺
从当前小麦市场运行状况来看，3月份有效供给已显得偏紧，估计四月份这种格局难有大的改观，预计小麦价格仍有望维持坚挺。
一方面，农户余粮已基本见底，贸易商库存也在不断的减少，各级储备小麦轮换出库虽逐步成为市场的重要供给，但由于轮出的基本2011和2012年小麦，多年的存放后品质有些下降，制粉企业仍需要从市场上采购部分小麦掺混使用。据
了解，往年南方的小麦都流向北方，而今年的小麦流向却一反常态，主要的原因是上年南方小麦受灾严重，质量偏差。由于山东西部、河北南部、河南北部的小麦由于品质好，近来南方面粉企业为了稳定面粉质量不惜高价从北方采购小麦。
另一方面受国家最低收购价小麦拍底价高企的限制，临储小麦对市场的有效供给效应短期仍难有实质性放大。目前临储小麦竞拍底价2500元/吨，成交均价基本在2490—2520元/吨，再加上出库及一些相关费用进厂价高达2600元/吨左右。虽然市场也曾期盼国家能出台类似玉米竞拍的补贴政策，但是小麦竞拍政策始终并没有松动的消息。笔者认为，鉴于市场流通小麦粮源偏紧的现状，后期的国家临储小麦拍卖成交或会继续好转，但受抑于高企的拍卖价格，政策性粮源大批量进入市场恐怕仍不现实。
内外差价处于高位，进口影响不容小觑
3月份，美国农业部月度供需报告下调2015/16年度全球小麦期末库存预估，美国小麦期末库存预估也维持不变，报告数据温和利多市场。国际小麦虽仍整体承压于供需宽松局面，但市场行情在下探新低后出现阶段性反弹。3月31日，美国芝加哥期货交易所交投最活跃的CBOT小麦期货报每蒲式耳4.73-1/2美元，周比上涨约2.8%，月线攀升4.5%，本季度上扬0.7%。
尽管近来国际小麦价格有所反弹，但当前国内外小麦价差仍处于高位水平。3月底4月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为197美元/吨，合人民币1280元/吨到中国口岸完税后总成本约为1715元/吨。而广州港国产红麦价格为2550元/吨，与美软红冬麦价差约835元/吨。由于进口利润较高，刺激我国小麦的进口的效应仍然较大。
海关总署进口数据显示，2016年2月中国进口小麦11万吨，同比减少19.4%但1-2月累计进口35万吨，同比增加65.4%。2015/2016年度以来(去年6月至今年2月)，我国已累计进口小麦235.47万吨，同比增长221%。国家相关机构预计，本年度小麦进口总量为300万吨，同比翻倍。
春节过后，南方销区制粉企业对主产区小麦需求下降，主要原因是进口小麦价格具有优势，面粉厂采购进口小麦较多，国内主产区小麦南下受抑制表现明显。
